Brokerage Revenues and Prime Functions - Over the Counter OTC

券商的服务和主要职责

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券商的服务和主要职责

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外汇交易培训第10课

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在这一课,我们将介绍:券商的服务和主要职责、券商的佣金,以及转账。许多人想知道券商是做什么的、他们怎样做。我们将在这一课回答这些问题。

相反的交易

首先我们来对各种交易做一个比较。多数交易都是基于?#20027;要货币?#30340;交易,比如:欧元/美元、英镑/美元,以及美元/日元的交易。只有少数交易是针对英镑/日元、欧元/日元。就大宗商品而言,多数交易是黄金交易。

高达70-75%的交易是欧元/美元和英镑/美元的交易。券商非常关注这几种货币,他们会经常查看和比较这些货币。

Brokerage Revenues and Prime Functions - Brokers Services and Policies - Over The Counter OTC

我们都看到,这个市场上总是有活跃的投资者。有些人看涨,而有些人看跌。这意味着有很多人想买,同时也有人想卖。

这里举一个例子来说明。假如你有一个1000手黄金买单,同时还有一个1000手的黄金卖单。这听起来不太可能,但这是券商会遇到的情况。在这个例子中似乎没有交易发生,但是券商收取的佣金会在10万到14万美元之间。

这个佣金是按照黄金价差的2000倍来计算的。在这个例子中,50美元和70美元分别要缴纳10万和14万美元的佣金。更重要的是,计算这个佣金时并没有违规转移任何交易。

这种情况可能会发生在外汇兑换店。假如有100万美元转入一个国家,而这个国家转出100万美元,这两个金额相同,所以并没有实际的交易发生。但外汇兑换店在国内转账,需向券商缴纳佣金。如果每1美元的佣金费率是0.01美元,那100万美元需要缴纳的佣金就是1万美元。

重叠交易

下面我们介绍?#37325;叠交易?#12290;券商之间有业务联系,他们基于这种相互的关系来管理客户的账户。

举例来说,假如我们要买入10000手,同时卖出11000手,中间有1000手的差异。这时候券商就会做重叠交易。他们会?#37325;叠?#20182;们的账户,并且根据之前约定好的条款与其他券商进行交易,然后分享所获得的利润。

Brokerage Revenues and Prime Functions - Risk and Capital Management - Over the Counter OTC

下面我们谈谈?/span>OTC法?#65292;即?#26588;台/场外交易法?/span>

通过对全球的市场价格进行风险管理,券商可以直接处理客户的交易单,但这取决于以下几点:

客户所属的国家

客户开立账户的国家

客户的成交量和成交额

客户所交易的货币和它们的灵活性

客户的利润和损失

客户的初始资本

成交量和成交额也是券商考虑的因素。

例如,某一天一个专家团队得出的结论是:黄金的价格将从1300上涨到1305。根据这个预测,券商可以直接处理客户的卖单,而不是把卖单转至银行间的网络中。在这种情况下,如果黄金的价格上涨到预计的目标价,那券商就可以获得巨额利润。

如果券商预计某种货币将会贬值,那他们就会以当前的价格卖出这种货币,即使他们持有的这种货币没有那么多。一段时间后,如果他们要交付已卖出的那种货币,那他就以较低的价格买入,再交付给买方。举例来说,如果一个券商预计土耳其里拉(TRY)兑美元(USD)的价格会下跌,而一个投资者想买入100万土耳其里拉,于是券商就下单买入这个金额的土耳其里拉。虽然这个券商把这个数额的土耳其里拉卖给了这个买方,但他并没有那么多,所以一直到他必须交付现金的时候,他才买入剩余的数额。规定的现金交付时间比下单的时间晚1天,而在这期间,土耳其里拉的价格大幅下跌,所以这个券商在需要交付现金的时间,以很低的价格买入了剩余的数额。因此,由于下单时间和交付时间之间的差异,这个券商获得了丰厚的收益。

上升的价差

下面我们来讲?#19978;涨的价差?/span>

当市场处于波动状态时,券商通常会提高价差,以便把更多按照价差增量下单的交易者放在同一组。

举个例子,假如买入或卖出黄金的价差增量是5或7个点至12个点,那么券商可以把所有的客户都归入24个点的通道,这相当于2.4美元的增量差,那这个券商就可以赚取大量利润。

交易佣金和STP账户

下面我们介绍之前曾提过的?#20323;金?#12290;在上一课,我们解释了STP账户和NDD账户,还有券商如何获得佣金。

券商的掉期佣金

券商也可以通过正掉期利息,或负掉期利息业获得佣金,这被称作?#25481;期佣金?#12290;

券商打算在银行或更大的券商处开一个大额账户。他们不想遵守OTC法,或者交易额超出了他们做重叠交易的能力,所以他们把这些交易单转至他们在更大的券商或银行那里开的账户中。通过这种方式,他们仍然可以从这些交易中盈利。

Brokerage Revenues and Prime Functions - Negative Offset and Swap Commission - Spread Overlapping and Opposing

以某个券商的欧元/美元交易为例,价差是2个点。由于账户余额很大,所以银行给这个券商的价差是0.3个点,这样券商就赢得了1.7个点的盈利。

下面我们讲一讲?#36127;转账掉期利息?#12290;我们知道,无掉期利息的账户不收取掉期利息,而有负掉期利息的券商打算在无掉期利息的券商处开一个账户,然后把资金和交易单转移到这些账户中。

通过这种方式,他们不用支付任何掉期利息,但可以每晚向交易者收取负掉利息和佣金。

在这一课,我们解释了不同类型的券商佣金。上面讲的所有信息都与券商的内部政策有关。

Brokerage Revenues and Prime Functions - Swap Commission and Negative Offset - Broker Spread

这些佣金与账户类型无关,例如:浮动价差账户、固定价差账户、STP账户、PCN账户,或NDD账户。任何时候,任何券商都有义务支付任何投资者所赚取的利润。

本课的内容就结束了,下一课再继续。

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